Piyasanın nabzını siyasi gündem belirlemeye devam ediyor.
Kritik ABD seçimini atlatmamızın ardından yeni gündem Avrupa’da yaşanacak olan
seçim ve referandumlar. 2016 ve 2017 yıllarında yoğun bir seçim maratonu bizi
bekliyor. Son zamanlarda küresel anlamda yükselen milliyetçilik ve popülizm
akımları piyasayı ve yatırımcıları tedirgin eden önemli riskler olarak
algılanıyor. Bu seçimlerden de bu görüşü savunan politikacıların galip çıkması
durumunda dünya ekonomisi alışık olduğumuz düzenden çok farklı yerlere
gidebilir.
Genel Seçim
|
Cumhurbaşkanlığı Seçimi
|
Referandum
|
|
İtalya
|
04 Aralık 2016
|
||
Avusturya
|
04 Aralık 2016
|
||
Hollanda
|
15 Mart 2017
|
||
Fransa
|
11-18 Haziran 2017
|
23 Nisan- 7 Mayıs 2017
|
|
Almanya
|
Ekim 2017
|
İlk Oylar İtalya ve
Avusturya’dan
Yapılacak seçim maratonunun ilk etapları İtalya ve Avusturya
seçimleri olacak. Avusturya’da 22 Mayıs 2016’da yapılan seçimin anayasa
mahkemesi tarafından iptali sonrasında yapılacak tekrar seçim olan 4 Aralık
seçimlerinde, aşırı sağcı Avusturya Özgürlük Partisi’nin adayın Norbert
Hofer’in seçimi kazanma ihtimali güçlü görünüyor. Bu durum şüphesiz gerilen
Türkiye-Avusturya ilişkilerini daha da gerecektir.
Avusturya’da yapılacak seçim önemli olsa da piyasada asıl
etkiyi yaratacak seçim İtalya’daki anayasa referandumu olarak öne çıkıyor. Esas
amacı cumhuriyet senatosunun yetkilerini kısıtlamak ve hükümetin hareket
kabiliyetini arttırmak olan referandumun önemini artıran gelişme, İtalyan
Başbakan Matteo Renzi’nin siyasi kariyerini bu referanduma bağlaması oldu. Daha
önce yapmış olduğu açıklamalarda referandumdan hayır çıkması durumunda istifa
edeceğini açıklayan Renzi’ye, muhalefet tarafından seçime sayılı günler kala
istifa hatırlatmaları gelmeye devam ediyor.
Şu anki anketlere baktığımızda ise işler Renzi’nin istediği
gibi gitmiyor gibi görünüyor. Referandumda hayır oyu kullanacağını açıklayan
seçmen oranı yüzde 40 seviyelerinde seyrederken, evet oyları yüzde 35’in
üzerinde. Ancak asıl belirleyici olan yüzde 20’lik kararsız seçmenin
kullanacağı oylar olacak.
Referandumdan Hayır
Çıkması İtalyan Bankaları ve Avrupa Birliğini Sarsabilir
Referandumdan hayır oyu çıkması halinde, bu sonuçtan en
olumsuz etkilenecek kurumlar hali hazırda sıkıntılı durumda bulunan İtalyan
bankaları olarak görünüyor. Mevcut Başbakan Renzi’nin bankaları destekleyen
duruşunu kaybetme riskinde olan kurumlar, siyasi belirsizlikle de baş başa
kalacaklar. Yaşanacak bu gelişmeler dünyanın en eski bankası olan Monte dei
Paschi Siena başta olmak üzere tüm İtalyan bankacılık sektörünü büyük bir satış
dalgası içine sokabilir.
Şu anda batık kredilerle boğuşan bankacılık sektöründe
toplam batık kredi miktarı 360 milyar Euro civarında, üstelik bu kredilerin 200
milyar eurosu en kötü kredi türünden. Toplam öz sermayesi 225 milyar Euro olan sektörün
önlemler ve destekler gelmez ise bir bankacılık krizine girilmesi ihtimaller
arasında. Renzi hükümetinin iktidarda kalmasının avantajı ise bankacılık
sektörüne yönelik düzeltme ve reform çabalarında bulunmaları. Şu ana kadar
oluşturulan özel yatırım fonuyla bankaların 4,25 milyar euroluk batık kredileri
alındı. Her ne kadar bu tutar mevcut kredilerin çok küçük bir kısmı olsa da en
azından bir çaba olduğu gerçek.
Referandum sonrasında Renzi’nin istifa etmesi sonucunda
erken seçime gidilmesi bekleniyor. Erken seçimden ise aşırı sağcı Beş Yıldız
Partisinin birinci parti çıkma ihtimali bulunuyor. Daha önce Roma belediye
başkanlığını kazanan Beş Yıldız, Euro karşıtı tutumuyla biliniyor. Bu partinin
seçimlerden birinci parti olarak çıkması durumunda ise piyasalar BREXIT’in
ardından, ITALEXIT kasırgasıyla test edilebilir.
Yaşanacak bu gelişmeler Avrupa borsalarında ve Euro üzerinde
yeni bir satış baskısı yaratabilir. Bankacılık sistemine yönelik tehlike
ECB’nin alabileceği yeni önlemler ile atlatılabilse bile İtalya’nın AB’den
çıkması durumunda bunun geri dönüşü olmayan sonuçları olabilir. Ayrıca bu durum
önümüzdeki sene gerçekleşecek olan Hollanda, Fransa ve Almanya seçimlerinde
yükselen popülizmin etkilerinin daha da artmasına neden olacak gelişmeler
doğurabilir.