Yatırım yapılan ülkenin risk ölçümü için kullanılan bir parametre olan CDS'in pratikte kullanımı şu şekilde olmaktadır. Örneğin bir ülke piyasaya borç tahvili ihraç ediyor. Bu ihraç edilen borç tahvillerini A şirketi alıyor. Aldığı tahvillerle ülkeye kredi sağlamış olan A şirketi, bir süre sonra tahvil ihraç eden ülkenin almış olduğu borcu ödeyemeyeceğini düşünüyor. Bu endişe ile birlikte vade sonu geldiğinde vermiş olduğu kredinin geri ödenmesi için bir CDS şirketine başvuruyor. CDS şirketi de bu borcun ödenmesini garanti ederek, A şirketinden borcun ödenmesine karşılık olarak bir prim alıyor. Alınan bu prime CDS primi adı veriliyor.
CDS Primi Nasıl Yorumlanır?
Bir ülkenin CDS priminin yüksek olması, o ülkede risklerin yüksek olmasının ölçütü olarak kabul edilmektedir. Bunun sebebi ise CDS primi yükseldikçe, borçlanma maliyetinin o derece yükselmesi ve bu oranın faize yansıtılmasıdır. Bu nedenle her zaman ülke CDS'lerinin düşük olması istenmektedir.
Türkiye'nin CDS Primi
Son zamanlarda özellikle seçim öncesi siyasi belirsizlikle birlikte Türkiye'nin CDS priminin oldukça yükseldiğini gördük. 18 Haziran'da 316 seviyesine kadar yükselirken, bu oran 1 Kasım 2015 seçimleri öncesinde ulaşılan 318 seviyesinden sonraki en yüksek rakam. Ancak seçim sonrasında CDS priminde yaşanan düşüş, bakış açısının pozitife dönmeye başladığını gösterir nitelikte.
Dünya'da CDS Rakamları
CDS Primi ölçülen ülkeler arasında şu an en yükseği 72150 puan ile bir türlü ekonomik krizden çıkamayan Venezuela'da bulunuyor. Bu ülkenin ardından 317 puanla yeni yeni krizi atlatmaya çalışan Yunanistan gelirken, Üçüncü sırada ise 300 puan ile Türkiye bulunuyor. Türkiye'nin ardında ise 278 puanla Brezilya ve 229 puana sahip İtalya yer alıyor.
Yukarıdaki tabloda ülkelerin CDS rakamları belirtilmiştir. 300 puan üzeri kırmızı, 100-300 puan arası sarı, 100 puanın altındaki ülkeler ise yeşil renk ile gösterilmiştir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder